9月底到现在事情较多，一直没来得及写周报。虽然国庆期间也预料到市场会有进一步下跌，但是短短2周时间直接摆烂加速下穿3674点确实超出了我的预料。今天不按统一格式写了，简单谈谈自己的看法。从6月底开始写周报以来，适逢市场从科创高潮中开始下跌。就像那句话说的：“最初，没有人在意这场灾难。这不过是一场山火，一次旱灾，一个物种的灭绝，一座城市的消失。直到这场灾难和每个人息息相关。”最开始，我也对慢牛抱有期待，觉得这不过是进程中的一次正常回调。随着7月中价格不断突破各个重要支撑，恐慌随之蔓延。其间，国家队有无数次机会可以出手，以极小的代价维持市场信心，但它最终都选择了冷眼旁观，并在科创下跌超过25%之后进场捡筹码。最终，7月月线深创科下跌均超过15%，甚至，25%。这无疑就是牛市的终结。其后的剧本没多大新意，无非就是反弹再继续下跌。对于新入市的股民而言，可能还对反弹抱有期待，甚至幻想能回到7月的高点，乃至，让自己的账户回本。可但凡股龄超过5年的股民都很容易意识到，这不过是多头的幻想而已。弹簧一旦压得超过限度，就会失去弹性。同样，市场一旦下跌超过限度，也就失去了上涨的动力——新资金的持续入市。到今

芒格论投资1.（循序渐进）芒格说，如果他来教财务的话，他会在课堂上列举100家公司的历史，分析它们哪些做对了，哪些做错了。“正确教授财务课程的方法应该是从容易作出决定的投资案例着手，我常常采用的一个例子是美国国家收银机公司（NCR）的早期历史。这家公司是由一名非常聪明的人创立的，他买下了所有的专利、拥有最好的销售团队以及最先进的生产厂房。他不但很聪明，而且很狂热， 所有的热情都投注在收银机业务上。···”2.（被动投资、集中投资）芒格给那些为非营利性基金会管理资金的经理们提出的建议很简单：省下你的时间、金钱和担忧。只要把捐赠款投入到指数基金。或者，基金会也可以追随伯克希尔的步伐，只购买优质股票然后长期持有就可以了。也完全没有必要担忧是否要进行多元化投资。“在美国，一个人或一家机构只要将所有的财富长期投资在三家不错的本土公司上，就一定会变得有钱。”特别是当他和伯克希尔一样理智地相信由于持有成本较低，他的长期收益会非常丰厚，他就会特别看重长期效益，将注意力集中在最优先的那几个选择上。事实上，芒格甚至还建议投资者可以将所有财富的90%都投入在一家公司中，只要这家公司是一个正确的选择。3.（挫

《征服市场的人：西蒙斯传》读书笔记概述詹姆斯·西蒙斯（1938年4月25日-），生于美国马萨诸塞州，数学家、投资家和慈善家。这三个看似风马牛不相及的标签同时贴在一个人身上似乎有些突兀，但如果了解了他背后的故事，可能就不会产生这种离奇的感觉了。作为数学家的西蒙斯，经历已然是传奇：2年时间修完MIT的本科课程，2年时间拿到UC BERKLEY的博士学位，23岁成为哈佛大学的助理教授，与陈省身合作的论文带来几何学和物理学的重要突破。而作为投资家的西蒙斯，似乎更让人咋舌：40岁起离开学术界做投资，成立的大奖章基金自1988年起至2018年的30年间年均收益66.1%，即使扣除44%的业绩分成，依然有高达39.1%的净收益率，令巴菲特、索罗斯等一众大佬黯然失色。从学者到投资客，西蒙斯在这两重身份上都做到了世界顶尖，究竟是什么在背后支撑着他取得这样的成就？由于他本人行事低调，一贯拒绝媒体采访，所以在大众视野中始终呈现一种神秘而模糊的状态。格里高利·祖克曼的传记《征服市场的人：西蒙斯传》带领人们一窥其中的奥秘。作者此前出版了另外一本投资奇才约翰·保尔森的传记《史上最伟大的交易》，记述了后者在2008