《债务危机》第一部分 典型债务大周期1.判断信贷/债务快速增长是好事还是坏事，取决于信贷产生的结果和债务偿还情况。相比信贷/债务增长过快，其增长过慢导致的经济问题同样严重，甚至会更糟糕，因为信贷/债务增长过慢的代价就是错失发展机会。由于信贷同时创造了购买力和债务，因此增加信贷是好是坏，取决于能否把借款用于生产性目的，从而创造出足够多的收入来还本付息。如果能够实现这一点，资源就得到了良好的配置，债权人和债务人都能从中获利。否则，双方都不满意，资源配置很可能就不甚理想。2.从整个社会来看，除了要判断信贷的第一层（直接的）经济效果外，还需要考虑其第二层（间接的）经济效果。比如，在教育好下一代和替换低效的基础设施等成本效益显著的事情上，有时投入的资金或信贷不足。这是因为财政保守主义者认为举债做这种事对社会不利，但这种观点并不正确。3.大量举债的风险主要在于决策者是否有意愿和能力将坏账损失分摊到多年。在我经历和研究的所有案例中，我都看到了这种情况。决策者能不能做到这一点，取决于两个因素：（1）债务是否以决策者能够控制的货币计价；（2）决策者能否对债权人和债务人施加影响。4.正常情况下，贷款会产生

WHAT, HOW AND WHY（1）此前一文阐述了我对研究经济问题的理念。[]: https://gebach.icu/index.php/2025/06/04/14.html "经济研究的内容"但我得承认这是一种理想。发现一个问题，从其起源出发，对问题的本质进行精准概括，找出最合适的工具，不计成本地探寻解决方法，面对可能无法完成的困境，历尽艰难险阻，最终（不那么）完美解决问题。逻辑闭环。就像20世纪之初革命先烈想要救亡图存，从上到下改革整个国家。理想是丰满的，但现实骨瘦如柴。社会基础、思想、经济、文化每一项都面临巨大困难。怎么办？我想做的是革命家，而非殉道者。殉道者可以只看方向，不计过程。甚至过程越惨烈，结局越凄惨，更能彰显其伟大。但革命家必须要实现目标。理想不能直接实现，那就迂回前进。过程可以曲折，目标必须明确，就是要活到最后。现在学术界的基本生态是——一个人必须先不断获得生存资源，才能在这条路上走下去。甚至在可预见的未来，这种竞争会愈演愈烈。这就像生存大挑战的游戏一样，开局就讨论终极神装和技能加点是没意义的，只有在能活到游戏后期才有机会考虑配装和加点。现实如此，个人既没

Musk's 5 lawlaw 1. If it's not worth dying for, don't build it.law 2. Obsession beats intelligence.law 3. Make it real now, not perfect later.law 4. Speed is your unfair advantage.law 5. Solve one problem that actually matters.

2026年世界格局与投资机会前言2025年已近年关，这一年个人生活和世界形势发生了很大的变化。这种变化并非天崩地裂，翻江倒海的样子，却如附骨之疽深入骨髓。可以说，这5年世界以及个人的变化深刻影响了未来20-50年的走向。对于世界，欧美国家没法再无视一个崛起的中国所承担的责任与发挥的作用，未来的地缘格局将逐步分岔，呈现日渐细碎而频繁的变动，最终在一场无人预料却又影响深远的世界性事件中迈入新的阶段。对于我个人，已开始逐步适应新的身份，新的角色，也尝试主动融入新的游戏网络。虽然不愿承认，世界线最终还是收束于它最大概率应该落在的轨道，我的上半生亦在此终结。经过长期积累，我计划从现在开始每年底写一篇年度总结和展望，作为《我们这个世界》系列的主轴。这并非正式的学术著作，但凝结了我个人连贯的观察和思考。其内容如标题所示，主要包括我对世界格局，国内外形势及投资机会的总结。篇幅不会很长，很多问题也不会展开来讲，但会把我这一年来觉得最重要的点涵盖进去。业精于勤而荒于嬉，无论从哪个角度来讲，人都应该聚焦主业，磨练内功，厚积薄发，以待时日。既然打算走一条前所未有的道路，自当为此做好准备。世界格局用一句话概括本

一、社科人文类[x] 中国政治二千年[ ] 毛泽东选集[ ] 邓小平时代[x] 原则[ ] 债务危机[ ] 潜规则[ ] 血酬定律[ ] 君主论[ ] 红楼梦[ ] 达芬奇传二、专业技术类[ ] 高级计量经济学及STATA应用[ ] 深入理解计算机系统[ ] C语言程序设计[ ] 51单片机[ ] 动手学习深度学习Pytorch版（Dive into DeepLearning-Pytorch）[ ] Python与量化投资从基础到实战三、科普知识类[ ] 量子计算机与量子信息原理

202205工作小结按月梳理工作计划不难，但是坚持按照计划完成目标简直是拖延症患者灵魂最深处的噩梦。考虑到6月份以后工作环境的变化，以及完成任务的时限日渐紧迫，6月务必完成财富效应国际比较的写作。1.工作进展无2.计划完成情况每日任务1.发布1篇blog。主要内容为邓小平时代的读后感。虽然文章做了大量书摘，不过实际手写内容仍然有7K以上，算是本月最主要的成果。其他还读了贾平凹的《废都》，不过没有做任何记录。文学类书籍借以寄情抒怀即可，暂时不打算尝试文学写作，故不再赘述。2.健身活动。本月珠海气温进一步上升，即使太阳落山以后也已不再事宜出门活动。故本月暂停健身。3.下月计划[ ] 撰写《财富效应的国际比较》初稿[ ] 阅读《毛泽东选集》[ ] 精读1篇论文

202204工作小结4月份重新思考了一些事情1.工作进展投稿、发表和合作1.确定了和Z老师的合作论文。2.和L老师达成合作意向。深度学习1.配置代理服务器。便于获取数据资料。2.学习Mysql基本操作。学习了数据库基本性质，单表查询、并表查询等操作。2.计划完成情况每日任务1.发布3篇blog，内容含2篇月度工作小结（3月小结延到了本月中旬才写，本月的在最后一天完工，以后每个月小结争取在当月最后一天完成），1篇性格测试的介绍和分析，还有1篇未完工的草稿。性格测试这篇本来计划简单介绍一下测试流程和结果，没想到整个做下来颇费时间，主要在于性格类型部分花费了大量时间和精力。整篇blog字数超过4万（接近半篇博士论文），虽然其中大量内容是搬运，但考虑到英转中也花费了一些精力，姑且按1/3有效字数计算，整篇约为1.4万字，加上两篇工作计划和草稿约5千字，日均产量约为600字，基本符合计划。2.散步、听书及其他。冥想累计坚持了20天左右，不能说毫无作用吧，基本是聊胜于无，遂放弃。本月开始转向散步，每天下午饭后坚持散步，日均步数1万步左右。但随着岛上气候日渐炎热，月末时候基本已经不能在7点以前出门了

202203工作小结3月尝试了一些方法改善工作状态，总体成效一般，总结如下：工作进展论文写作国际财富效应数据检视，国别消费和GDP、收入、资产及其他控制变量的散点图，直观观察相关关系。通过变量自相关和序列平稳性检验，考虑用FE模型进行回归。基金申请国社科：这次国社科比去年早了一周截止，正好第二周忙了一周本来打算第三周提交资料，结果周初发现申请已经截止，太悲催了，明年坚决不能再拖了。博士后面上：今年继续沿用去年课题申请。在网上搜了一些资料之后，考虑之前可能题目起得太大了，全球股市怎么听这个课题也不像博后短短两年能够做完的，何况我已经过了1年多了，于是把题目还限定在了美国股市对中国经济的影响上。最后一次申请，感觉依然机会不大。投稿、发表和合作《南方经济》这篇终于见刊了，全文历经8个月N轮修改。拐回头来看，选题新意、数据选择合理性、文字描述严谨性依然是非常重要的方面。无他，以后还是要多读论文，多琢磨作者的选题角度和方法。深度学习配置完毕GPU服务器。现在无论内网还是外网都可以正常调用服务器资源进行计算了。学习Pytorch基本操作。学习了数据导入、预处理、模型设定、参数优化、汇报结果的基本操