反身性概念和信贷之间似乎存在着一种特殊的缘分，这是不足为怪的：信贷取决于预期，预期涉及偏向，于是信贷成为偏向介入历史过程并发挥因果作用的主要渠道之一。信贷似乎与一种独特的我们称之为繁荣/萧条的反身性模式相关联。这种模式是非对称的，繁荣是长期的、逐渐加速的，而萧条是突发的并且往往是灾难性的。相形之下，当信贷不是反身性过程中的一个基本要素时，其模式趋向于更具有对称性，比如，在外汇市场上美元的升势或跌势（在结构上）并没有很大差别，汇率的变化似乎遵从一种波浪起伏的模式。 我相信，这种不对称源自于贷款与抵押之间的反身性联系。在这种情境下我对抵押所辖的定义是很宽泛的：它可以使涉及借款方信用可靠性的任何东西，而不论是否进行了抵押行为。也就是说，它可以使一宗财产，也可以是可望在将来获得的一笔收入，在这两种情况下，它都是贷方认为有实际价值的对象。估价被假设为一种被动关系，其中价值反映了潜在的资产，可是在这种情况下，它牵涉到一个主动的行为：一笔贷款做成了。贷款行为可能会影响到抵押品的价值：正是这种联系引起了反身性的过程。 应该提醒读者的是，我们已经将反身性分解为在相反方向起作用的两种联系：对将来事

By乔治·索罗斯反身性分析的关键在于决定哪些要素应当分离出来予以特别考虑。在处理某一特定的金融市场的有关问题时，情况要简单一些。它的关键变量就是市场价格，而应予以特别考虑的就是那些能够影响市场价格的因素。然而即令如此，进入你视野之中的也将是无限多个因素。仅仅指出基本趋势和主流偏向，这在说明历史过程的动力学方面也许是有效的；但注意，绝非在历史过程的辩证法方面也同样有效，至于说要解释实际的历史过程，那显然是远远不够的，更不必说用于预测了。 当我们大胆地走出某一特定的金融市场的范围，选择要素的问题就变得更加复杂了。需要一组相互作用的分组才能解释我们所面对的现象。然而问题在于，针对同一现象，也许可以有不同组分的组合，我们并没有把握说自己的选择一定是正确的。过多的潜在要素是最令人头疼的：在试图预测未来事件的进程时，我们不知道哪一个有可能转变为重要因素。 国际贷款业务的繁荣/萧条序列就是这方面的一个极好的例证。在当前的经济生活中，国际贷款已经成为不可或缺的组成部分。就其本身而论，它构成了有关繁荣/萧条序列的完美例证。放在整个经济背景中，它又成为了必须加以考虑的诸多要素之一。更为复杂的是，国际

“混沌未分天地乱，茫茫渺渺无人见。自从盘古破鸿蒙，开辟从兹清浊辨。覆载群生仰至仁，发明万物皆成善。欲知造化会元功，须看西游释厄传。”洋洋四大古典名著，独爱西游。为什么？因为只有他展现了人无惧险阻，披荆斩棘，踏破铁靴的奋斗精神。除此以外，三国流于忠，水浒流于义，红楼最为不堪，流于家族内耗，似乎一家子人没有什么正经营生好做，只好每日之间互相攻zhì，挖空心思蝇营狗苟。中国人的精气神在这些所谓的名著影响下，日渐狭隘卑微，乃不知世间正道。 玄奘当然有其人，只是即使身为一介书生，其展现的浩然生气也让许多庸碌之徒无所遁形。史载玄奘一心向佛，得知西域天竺为佛道之国，便心向往之。在当时，西域取经并非受官方认可的行为，从唐国出发时起，玄奘便知此身只能成功，否则便成仁。沿途他四处讲经宣佛，得到了一些支持，也有损毁。但是他皆不为所动，一心只愿取得真经。从甘肃往西出发不久，便孤身深入沙漠腹地。随身带的水也喝完了，干粮也没有了。怎么办？是溜溜地回去，还是继续西行？由于是从边防偷偷离境，回去，此生便难再有机会踏上西域，那就咬咬牙继续向西吧。不知道玄奘当时内心究竟经历了怎样的变化，但只有至纯至信之人，才能在如此绝境